اقتصاد الرمز (Tokenomics): كيف تقيّم توزيع العملة قبل الشراء؟
قد يكون المشروع ممتازاً تقنياً ويكون رمزه استثماراً سيئاً بسبب طريقة توزيعه. اقتصاد الرمز (Tokenomics) يشرح كم عملة موجودة ومن يملكها ومتى ستدخل السوق.
المعروض: الكلي والمتداول
المعروض المتداول هو ما يمكن تداوله الآن، والكلي هو كل ما سيوجد. فرق كبير بينهما يعني أن عملات كثيرة ستُفتح لاحقاً وقد تضغط على السعر. لهذا قارن القيمة السوقية بالقيمة المخففة بالكامل (FDV)، وهي القيمة لو كانت كل العملات متداولة.
من يملك العملات؟
- الفريق والمؤسسون: نسبة كبيرة جداً تثير الشك.
- المستثمرون الأوائل: يبيعون أحياناً عند الفتح.
- المجتمع والمكافآت: توزيع واسع أفضل عادة.
- الخزينة: مخصصة للتطوير وقد تتحكم بها جهة قليلة.
جداول الفتح (Vesting)
تُقفل حصص الفريق والمستثمرين عادة فترة ثم تُفتح تدريجياً. ابحث عن مواعيد الفتح الكبيرة، فقد تسبقها ضغوط بيع. القفل الطويل مع فتح تدريجي علامة أفضل من فتح سريع.
التضخم والحرق
بعض العملات تصدر وحدات جديدة باستمرار (تضخم) مما يخفف قيمة الحائزين، وبعضها يحرق جزءاً من الرسوم لتقليل المعروض. الأهم أن يكون للرمز استخدام حقيقي في الشبكة وليس مجرد وعد.
قائمة فحص سريعة
- هل المعروض الكلي والتوزيع معلنان بوضوح؟
- هل حصة الفريق معقولة وعليها قفل؟
- كم نسبة العملات المتداولة الآن؟
- هل للرمز وظيفة فعلية؟
- هل ترتبط جداول الفتح بأحداث قريبة؟
هذه الفحوص لا تضمن النجاح، لكنها تكشف الكثير من المشاريع الضعيفة. راجع أيضاً كيف تقيّم مشروع كريبتو.