العملات المستقرة (Stablecoins): ما هي وهل هي آمنة فعلاً؟
عندما تتقلب أسعار العملات الرقمية بحدة، يحتاج المتداولون والمستخدمون إلى شيء يشبه الدولار داخل عالم الكريبتو. هذا ما تقدمه العملات المستقرة. لكن كلمة 'مستقرة' لا تعني 'آمنة بلا مخاطر'، وهذه المقالة تشرح الفرق.
ما هي العملة المستقرة؟
هي عملة رقمية يُفترض أن تحافظ على قيمة ثابتة تقريباً، وأغلبها مربوط بالدولار الأمريكي بنسبة واحد إلى واحد. فإذا كان سعر العملة دولاراً واحداً، فالمفترض أن يبقى كذلك، ولا يتقلب كما يتقلب البيتكوين.
كيف تحافظ على قيمتها؟
هناك عدة نماذج:
- مدعومة بأصول: تحتفظ الجهة المصدرة باحتياطي من الدولار أو أصول قصيرة الأجل مقابل كل وحدة صادرة. تعتمد قوتها على شفافية وجودة هذا الاحتياطي.
- مدعومة بعملات رقمية: تُودع عملات رقمية كضمان بقيمة أكبر من قيمة العملة المصدرة، وتدار بعقود ذكية.
- خوارزمية: تعتمد على آلية برمجية لضبط العرض والطلب دون احتياطي كامل. وهذا النوع كان الأعلى خطورة.
لماذا يستخدمها الناس؟
- للتنقل بين العملات الرقمية بسرعة دون العودة إلى البنوك.
- للاحتماء مؤقتاً من تقلب الأسعار أثناء انتظار فرصة.
- للتحويلات الدولية السريعة وبرسوم قد تكون أقل من الوسائل التقليدية.
- كعملة أساسية في كثير من تطبيقات التمويل اللامركزي.
هل هي آمنة فعلاً؟
التاريخ يقول إن الربط بالدولار قد ينكسر. في مايو 2022 انهارت عملة تيرا (UST) الخوارزمية فخسرت ربطها بالدولار وفقدت قيمتها تقريباً، وسحبت معها مشروعها الأخ وتسببت بخسائر كبيرة للمستثمرين. وفي حالات أخرى انخفضت عملات مستقرة مدعومة بأصول مؤقتاً عن دولار واحد عندما خاف الناس على سلامة البنوك التي تحتفظ باحتياطياتها.
لذلك المخاطر الأساسية هي: جودة الاحتياطي، وشفافية الجهة المصدرة، والمخاطر القانونية والتنظيمية، ومخاطر الاحتفاظ بها على منصة أو عقد ذكي معين.
كيف تقلل المخاطر؟
- اختر عملات مستقرة كبيرة ومعروفة ولها تقارير احتياطي منتظمة.
- لا تضع كل أموالك في عملة مستقرة واحدة أو منصة واحدة.
- ابتعد عن العملات المستقرة الجديدة التي تعد بعوائد مرتفعة جداً.
- تذكر أنها ليست حساباً بنكياً ولا تحميها ضمانات الودائع.
أسئلة شائعة
هل العملة المستقرة تدر ربحاً؟ بحد ذاتها لا ترتفع قيمتها، لكن بعض المنصات تعرض عوائد على الإيداع، وهذه العوائد تحمل مخاطر المنصة.
هل تسمح كل الدول بها؟ تختلف القوانين، فتحقق من القوانين المحلية.
هل يمكن أن تصبح قيمتها صفراً؟ نعم، ما حدث مع بعض العملات الخوارزمية يبين أن ذلك ممكن.