الفائدة والتضخم وأثرهما على أسعار العملات الرقمية
قد يبدو غريباً أن قراراً يصدر في اجتماع للبنك المركزي الأمريكي يحرك سعر عملة رقمية لامركزية. لكن في السنوات الماضية ارتبط سوق الكريبتو كثيراً بالأحداث الاقتصادية الكبرى. هذه المقالة تشرح هذه العلاقة بلغة بسيطة، وتذكّر بحدودها.
ما هي الفائدة؟
سعر الفائدة هو تكلفة الاقتراض. عندما يرفع البنك المركزي الفائدة يصبح الاقتراض أغلى، فيقل الإنفاق والاستثمار، ويقل الضغط على الأسعار. وعندما يخفضها يصبح الاقتراض أرخص وتزيد السيولة في الاقتصاد.
البنك المركزي الأمريكي (الفيدرالي) أشهرها تأثيراً لأن الدولار هو عملة التعامل الأساسية عالمياً.
ما علاقة ذلك بالتضخم؟
التضخم هو ارتفاع عام في الأسعار يقلل القوة الشرائية للنقود. ترفع البنوك المركزية الفائدة غالباً لمكافحة التضخم، وتخفضها لدعم النمو عندما يضعف الاقتصاد. لذلك تراقب الأسواق بيانات التضخم باهتمام، لأنها تُلمّح لما سيفعله البنك المركزي لاحقاً.
كيف انعكس هذا على العملات الرقمية؟
في السنوات الأخيرة تحركت العملات الرقمية في كثير من الفترات مثل الأصول عالية المخاطرة كأسهم التقنية. عندما ترتفع الفائدة ويقل الدولار المتاح للمخاطرة ترتفع جاذبية الأصول الآمنة ذات العائد، وقد يخرج بعض المستثمرين من الأصول المتقلبة. وعندما تنخفض الفائدة وتتوفر السيولة قد يزيد الإقبال على المخاطرة.
لكن هذه العلاقة ليست ثابتة. فقد تتحرك العملات الرقمية بعكس الأسهم لأسباب خاصة بها كقرارات تنظيمية أو اختراقات أو أخبار عن صناديق الاستثمار.
مؤشر الدولار
يقيس مؤشر الدولار (DXY) قوة الدولار أمام سلة من العملات. وفي فترات كثيرة ترافق قوة الدولار ضعف الأصول المقومة به، ومنها البيتكوين والذهب، لكن ذلك ليس قاعدة مطلقة. ويمكنك متابعة المؤشر في شريط الأسعار الموجود في الصفحة الرئيسية.
ماذا تتابع؟
- مواعيد اجتماعات البنك المركزي وبيانات التضخم الأمريكية، وتجدها في التقويم الاقتصادي في صفحة الاقتصاد الكلي.
- بيانات سوق العمل والبطالة لأنها تؤثر على قرارات الفائدة.
- تصريحات مسؤولي البنك المركزي، فنبرتها قد تحرك الأسواق حتى دون قرار فعلي.
- ردة فعل الأسواق نفسها وليس الرقم وحده: أحياناً يصدر رقم جيد فينخفض السعر لأنه كان متوقعاً أكثر منه.
تحذيرات
لا تبنِ قراراتك على ربط بسيط مثل 'الفائدة ترتفع إذن البيتكوين سينخفض'. الأسواق تسعّر التوقعات مسبقاً، والعوامل متعددة. تجنب أيضاً التداول المكثف في لحظة صدور الأرقام، فالتقلب العالي والانزلاق قد يسببان خسائر سريعة. اقرأ إدارة المخاطر قبل أي صفقة.
أسئلة شائعة
هل البيتكوين وسيلة للتحوط من التضخم؟ يراه بعض المؤيدين كذلك بسبب محدودية عرضه، لكن سلوكه السعري في فترات التضخم لم يكن ثابتاً.
هل الاقتصاد الكلي هو العامل الوحيد؟ لا، هناك عوامل أخرى كالتنظيم والتقنية والأخبار الخاصة بكل عملة.