ما هو الهالفينج في البيتكوين ولماذا يهم المستثمرين؟
الهالفينج (Halving) من أكثر المصطلحات تكراراً عند الحديث عن البيتكوين. فهمه لا يتطلب خبرة تقنية، لكنه يتطلب الانتباه إلى الفرق بين ما هو مبرمج بالشبكة وما هو مجرد توقعات عن السعر.
ما هو الهالفينج؟
البيتكوين الجديدة تُنشأ كمكافأة للمعدّنين مقابل إضافة كتلة جديدة إلى السلسلة. الهالفينج حدث مبرمج في الشبكة يُنصّف هذه المكافأة تلقائياً كل 210 آلاف كتلة، أي تقريباً كل أربع سنوات.
هذا ما يجعل إصدار البيتكوين يتباطأ بمرور الوقت، ويجعل العدد الأقصى المعروف مسبقاً (21 مليون وحدة) قابلاً للتحقق من الشبكة نفسها وليس مجرد وعد.
متى حدث آخر هالفينج؟
حدث آخر هالفينج في أبريل 2024، وانخفضت فيه المكافأة من 6.25 إلى 3.125 بيتكوين لكل كتلة. ويتوقع أن يقع الهالفينج التالي في عام 2028 تقريباً، وهو تقدير يعتمد على سرعة إضافة الكتل.
كيف يؤثر على المعدّنين؟
عند الهالفينج ينخفض دخل المعدّن بالبيتكوين إلى النصف فجأة، بينما تبقى تكاليف الكهرباء والمعدات كما هي. لذلك قد تتوقف أجهزة التعدين القديمة أو الأقل كفاءة إذا لم يعوض السعر الفرق، بينما تستمر الشركات الأكثر كفاءة.
هل يرفع السعر؟
يرى المؤيدون أن تباطؤ المعروض الجديد مع ثبات الطلب أو ارتفاعه قد يدعم السعر على المدى الطويل. ويرى المشككون أن الهالفينج حدث معروف مسبقاً، وأن الأسواق قد تكون سعّرته قبل وقوعه، وأن السعر يتأثر أكثر بالفائدة والسيولة وحالة الاقتصاد.
الخلاصة أن التاريخ لا يضمن تكرار النتائج، وأن أي كلام يعدك بسعر محدد بعد الهالفينج لا يستند إلى دليل.
ماذا تتعلم منه كمبتدئ؟
- الهالفينج جزء من تصميم البيتكوين، وليس إشارة شراء.
- لا تبنِ قراراً استثمارياً على حدث واحد، وانظر إلى عوامل السوق الأخرى.
- تعلّم كيف يعمل التعدين والعرض والطلب قبل استثمار أي مبلغ.
- لا تستثمر إلا ما تتحمل خسارته.
تاريخ الهالفينجات السابقة
بدأت المكافأة بـ 50 بيتكوين لكل كتلة عند انطلاق الشبكة عام 2009، ثم انخفضت إلى 25 في 2012، ثم 12.5 في 2016، ثم 6.25 في 2020، ثم 3.125 في أبريل 2024. هذا الجدول معلن في بروتوكول الشبكة نفسه، ويقلّ إصدار البيتكوين الجديد في كل مرة إلى النصف.
وبحسب هذا الجدول يتوقع أن يصل إصدار العملات إلى نهايته تقريباً بحلول عام 2140، لكن بعد معظم الإصدار بوقت طويل. وبعد انتهاء المكافآت سيعتمد المعدّنون على رسوم المعاملات.
لماذا يقول البعض إن الأثر مبالغ فيه؟
يشير المشككون إلى أن عدد مرات الهالفينج قليل (أربع مرات فقط)، وأن أي علاقة بين الهالفينج والسعر مبنية على عينة صغيرة تتأثر بعوامل أخرى كل مرة، مثل السيولة العالمية أو موجات الاهتمام الإعلامي. ويضيفون أن المعروض الجديد اليومي بعد الهالفينج أقل بكثير من حجم التداول اليومي، فأثره المباشر على العرض المتاح محدود.
أسئلة شائعة
متى الهالفينج القادم؟ يتوقع في 2028 تقريباً.
هل ينتهي البيتكوين بعد آخر هالفينج؟ لا، يستمر عمل الشبكة، لكن لا تصدر عملات جديدة.
هل يجب أن أشتري قبل الهالفينج؟ لا يوجد جواب مؤكد، والقرار يتعلق بأهدافك وتحملك للمخاطر. لتعرف أكثر عن الشراء اقرأ دليل شراء البيتكوين.